地产一哥业绩“大沐浴”，，，，，，舍利润稳保现金流
文 | 听潮 TI，，，，，，作者 | 许雯雯，，，，，，编辑 | 张晓 ?4 月 20 日，，，，，，2026 爱奇艺天下 · 大会上，，，，，，爱奇艺释放出有超 100 位艺人赞成入驻纳逗 Pro 艺人库的新闻后，，，，，，很快卷入了一场舆论风暴。。。。。。 。官方口径里，，，，，，纳逗 Pro 是一个专业级的影视制作平台，，，，，，而非简朴的 AI 工具或智能体荟萃，，，，，，主要用于 AIGC 内容专业创作，，，，，，爱奇艺称其优势是影视全栈的 AI 能力、富厚的独家资源。。。。。。 。爱奇艺在 2025 年底内测纳逗 Pro，，，，，，最月朔些内部团队和合作伙伴率先使用了该工具；；；；；今年 3 月纳逗 Pro 最先试商用；；；；；4 月 20 日，，，，，，其正式商用。。。。。。 。AIGC 时代，，，，，，爱奇艺希望在平台作育出 OPC 超等个体。。。。。。 。一边依托纳逗 Pro 一直完善的智能体矩阵，，，，，，现在已经开发和妄想的智能体近 70 个，，，，，，笼罩影视创作全流程；；；；；另一边，，，，，，也依托爱奇艺面向创作者的开放战略，，，，，，IP 库、艺人库、数字资产库、商业资源、创作者社区。。。。。。 。其中，，，，，，正是围绕艺人库的开放战略，，，，，，将爱奇艺带进了漩涡中心。。。。。。 。爱奇艺称，，，，，，现在已有 117 位和爱奇艺有深度合作关系的艺人赞成入驻纳逗 Pro 艺人库，，，，，，平台的 AIGC 创作者可在库中选择艺人，，，，，，通过平台快速与艺人相同合作权益、执行细节。。。。。。 。现场大屏释放出的照片墙中，，，，，，包括了马苏、曾舜晞、丞磊等人。。。。。。 。但随后，，，，，，艺人张若昀、于和伟、王楚然、李一桐等纷纷或亲自下场或通过事情室发声，，，，，，否定签署了任何 AI 授权协议，，，，，，将爱奇艺推向风口浪尖。。。。。。 。后续爱奇艺多次官微发声，，，，，，更正此前说法。。。。。。 。好比强调艺人入驻仅代表其有联系 AI 影视项目的合作意向，，，，，，是否参演及以何种形式参演，，，，，，均需凭证详细项目另行单独洽谈，，，，，，与现行的古板真人影视项目合作流程一致；；；；；爱奇艺首创人兼 CEO 龚宇也连发微博，，，，，，强调 " 科技以人为本，，，，，，科技永远是为人服务的。。。。。。 �？？ ？？？？？萍加涝恫皇俏巳〈�。。。。。。 。"图 / 龚宇小我私家微博只是用户们被挑起的恼怒情绪难以平息。。。。。。 。发酵至今，，，，，，爱奇艺相关词条相继登上微博热搜榜单，，，，，，公众的讨论焦点也早已延伸到爱奇艺的业绩体现、剧集注水、精品内容缺失等多个层面。。。。。。 。爱奇艺官微和龚宇自己，，，，，，不得不关闭微博谈论区。。。。。。 。在这个舆论热门尤其是娱乐热门频出的时代里，，，，，，公众或许很快就会遗忘这件事，，，，，，甚至或许到明天就没人再讨论这件事了，，，，，，但爱奇艺此番给影视行业投下的石子，，，，，，显然会一连泛起涟漪，，，，，，它会一直提醒这个行业里的从业者思索：AI 在影视内容工业化生产的降本逻辑、富厚内容供应逻辑建设的条件下，，，，，，界线究竟该怎样界定？？ ？？？？？AIGC 不是原罪从昨天到今天，，，，，，只看社交媒体上用户关于爱奇艺相关词条的讨论，，，，，，你甚至会以为，，，，，，AI 似乎成了原罪。。。。。。 �？？ ？？？？？凸凵希�，，，，，说龚宇不懂内容、爱奇艺不懂市场显然站不住脚，，，，，，在中文互联网领域摸爬滚打凌驾 15 年还不懂内容不懂市场的话，，，，，，那基本没人懂了。。。。。。 。事实或许恰恰相反，，，，，，爱奇艺就是太懂市场、太想在 AIGC 的浪潮中占到先机。。。。。。 。2023 年起，，，，，，爱奇艺就已经实验向资源市场转达 AI 落地的新闻，，，，，，在内容策划、开发、制作、宣发等环节，，，，，，文本、图片、声音、视频等场景落地 AI 应用。。。。。。 。以后 AI 应用也一直是爱奇艺的投入重点之一。。。。。。 。另一个维度里，，，，，，视频天生模子在手艺层面的快速演进与迭代，，，，，，也让 AI 天生视频加速走进现实。。。。。。 。中国网络视听节目服务协会 4 月 14 日宣布的报告显示，，，，，，2025 年由 AI 天生的视频 / 音频累计凌驾 20 亿条，，，，，，较 2024 年增添 14 倍以上。。。。。。 。对包括爱奇艺在内的长视频平台而言，，，，，，AI 已经不是选做题，，，，，，而是必答题。。。。。。 。长视频十余年混战至今，，，，，，早已进入存量博弈阶段，，，，，，现在各人的增添瓶颈是类似的，，，，，，在 AI 眼前的时机一定水平上也是相同的——至少，，，，，，现在阶段来看，，，，，，AI 带来的降本路径是清晰的；；；；；已往一段时间里 AI 漫剧、AI 短剧大受欢迎，，，，，，也印证了 AI 天生视频内容是有消耗市场的。。。。。。 。兴奋感、迫切感裹挟下，，，，，，爱奇艺在集团战略层面的行动显得激进不少。。。。。。 。但或许爱奇艺和龚宇也没想到，，，，，，仅仅是纳逗 Pro 艺人库，，，，，，就引发云云大的舆论争议。。。。。。 。事实上从爱奇艺后续的处置惩罚，，，，，，官微紧迫爆发辟谣、龚宇亲自下场诠释来看，，，，，，这场争议自己就是爱奇艺预料之外的，，，，，，也不像提前做过应急预案。。。。。。 。爱奇艺此番陷入舆论争议的焦点，，，，，，问题或许不在起点上，，，，，，而是需求误判：AI 在手艺层面买通了内容生产的链路，，，，，，并不料味着用户对 AI 天生视频的接受意愿准备好了；；；；；用户或许不倾轧成为 AI 视频的生产者，，，，，，但并不料味着愿意消耗大批量 AI 视频；；；；；用户或许不倾轧消耗碎片化、快节奏的 AI 短视频，，，，，，但并不料味着愿意在强调陶醉感的长视频平台看到 AI。。。。。。 。举个很简朴的例子。。。。。。 。已往一段时间里，，，，，，出圈、好评声一直的 AI 天生短视频着实不少。。。。。。 。清明前夕上线的 ? 5 分钟短片《纸手机》，，，，，，上线 3 天全网播放量突破 4000 万，，，，，，这部短片即由 AI 天生，，，，，，被人民日报、央视新闻自动转发。。。。。。 。再者，，，，，，在短视频平台上，，，，，，AI 天生视频内容早已司空见惯。。。。。。 。只管对大大都通俗人来说，，，，，，可能更多停留在跟风玩梗、新颖实验的水平。。。。。。 。抖音今年 3 月宣布的一则报告显示，，，，，，2025 年以来，，，，，，平台整体的 AI 内容投稿量、创作者数目、AI 内容播放量以及内容消耗时长增幅都凌驾 100%，，，，，，AI 创作者总收入涨幅也高达 440%。。。。。。 。矛盾某种水平上也泛起在这里。。。。。。 。对通俗用户而言，，，，，，AI 视频天生的加入逻辑和内容消耗逻辑纷歧样，，，，，，加入天生更多是基于好奇、体验，，，，，，主要的是加入历程；；；；；至于内容消耗上，，，，，，你很难说用户已经足够喜欢，，，，，，整体上也只能是 " 不倾轧 "。。。。。。 。并且很主要的一点，，，，，，目今 AI 视频内容整体上停留在短视频平台，，，，，，在以算法推荐为主导的内容分发逻辑下，，，，，，内容的可受性客观上就保存一定局限性。。。。。。 。有限资源无限化？？ ？？？？？危害也是无限的但爱奇艺现阶段要做的事，，，，，，是加速将 AI 天生视频这件事工业化、商业化。。。。。。 。以致不吝压上平台的战略化转向。。。。。。 。" 爱奇艺将转型成非中心化社交媒体，，，，，，构建一个创作者拥有 IP 资产、私域流量和丰富回报的新影视内容生态系统。。。。。。 。" 龚宇云云说道。。。。。。 。甚至爱奇艺的这场大会更像是给 AIGC 的创作者们开的，，，，，，纳逗 Pro 的正式商用、平台服务机制的升级、分账收益规则的优化，，，，，，实质上都是在给 AIGC 的创作者们开门。。。。。。 �？？ ？？？？？凸凵希�，，，，，站在爱奇艺的视角看，，，，，，这也是其为应对 AI 时代影视行业新转变做出的一次提前结构。。。。。。 。龚宇说，，，，，，AI 正在显著降低影视制作本钱、缩短制作周期、降低制作难度，，，，，，这将促使创作者数目和作品数目快速增添，，，，，，引发用户影视消耗爆发，，，，，，实现行业规模爆发式增添。。。。。。 。这一逻辑下，，，，，，爱奇艺的结构看起来也顺理成章——平台提供工具、提供能力、提供资源，，，，，，把创作者笼络起来，，，，，，大有引领市场风向之意。。。。。。 。只是这样一来，，，，，，爱奇艺很容易就陷入了自己给自己挖的陷阱，，，，，，AI 应用的界线争议。。。。。。 。此番爱奇艺因艺人库陷入全民争议，，，，，，某种水平上只是其中之一。。。。。。 。直白点说，，，，，，爱奇艺选择给平台的 AIGC 创作者们开放艺人库资源，，，，，，无外乎是想把有限的资源无限化。。。。。。 。但这个设想保存太多的不可控因素。。。。。。 。爱奇艺说去中心化路径的焦点逻辑只有一个，，，，，，让每一个有故事、有审美、有能力的创作者，，，，，，都能站在平台的肩膀上开启影视创作。。。。。。 。但创作者生态的构建、维护，，，，，，以及一连康健性，，，，，，自己就是不可控的，，，，，，别说 AIGC 了，，，，，，中文互联网这么多年，，，，，，内容社区哪家的创作者生态能始终如一坚持稳固且康健？？ ？？？？？况且，，，，，，艺人群体的稀缺性就在于，，，，，，他们所有都是被用户、被市场一步步筛选事后才得以频仍泛起在公众视野里，，，，，，不说专业手艺够不敷硬核，，，，，，能走进公众视野就说明晰，，，，，，他们有着自身在娱乐市场难以被取代的小我私家特质。。。。。。 。但当艺人也可以被 AI 取代，，，，，，当稀缺性在平台战略下被泛化，，，，，，受影响的又何止一家平台？？ ？？？？？再者，，，，，，长、短视频的内容消耗逻辑纷歧样，，，，，，用户选择长、短视频的逻辑也纷歧样。。。。。。 。举个很简朴的例子。。。。。。 。你或许会在抖音上花几分钟看一部影戏，，，，，，但当你真的静下心来想要追一部剧、一部影戏时，，，，，，你压根不会想到短视频平台。。。。。。 。这着实就是，，，，，，内容理应是被分层的，，，，，，短视频有短视频的消耗场景，，，，，，长视频也自然应该有长视频的场景。。。。。。 。在长视频平台本就优质内容稀缺、爆款越来越少的现实配景下，，，，，，爱奇艺面向 AI 时代的解法，，，，，，是让更多的创作者借由 AI 富厚内容供应生态，，，，，，但这更像是无限做大分母。。。。。。 。只是决议内容平台恒久竞争力的，，，，，，显着是少数的分子。。。。。。 。爱奇艺还经得起折腾吗？？ ？？？？？3 月尾纳豆 Pro 最先试商用时，，，，，，爱奇艺还释放出了另一个新闻。。。。。。 。3 月 30 日，，，，，，爱奇艺通告，，，，，，公司以保密方法向港交所提交了上市申请表。。。。。。 。钻营赴港二次上市背后，，，，，，爱奇艺正面临着现实层面的增添挑战。。。。。。 。2025 年，，，，，，爱奇艺营收 272.91 亿元，，，，，，同比下滑 6.62%，，，，，，这是其一连第二年陷入负增添。。。。。。 。上一年的爱奇艺营收为 292.25 亿元，，，，，，同比下滑 8.31%。。。。。。 。整年营业收入下滑之外，，，，，，爱奇艺归属母公司股东净利润跌入水下，，，，，，盈利能力和质量显着弱化。。。。。。 。爱奇艺的收入主要由三大营业组成，，，，，，划分是会员服务、在线广告服务以及内容宣布收入。。。。。。 �；；；；；嵩狈袷杖胝急鹊执镉盏� 6 成，，，，，，可以说爱奇艺前几年主要就是靠会员费扭亏为盈的。。。。。。 。在 2025 年，，，，，，爱奇艺收取了 168.1 亿元的会员费，，，，，，较 2024 年下降 5%。。。。。。 �；；；；；嵩笔杖敫叨纫览低凡磕谌萆闲吕┰挠肓舸妫�，，，，，爱奇艺以为会员费收入下滑的主要缘故原由是优质内容的供应相对偏少或者说上新节奏放缓。。。。。。 。爱奇艺最后一次披露订阅会员总数是 2023 年的年度报告，，，，，，其订阅会员数抵达 1.003 亿人，，，，，，以后再未披露会员数目。。。。。。 。面临支柱营业的下滑，，，，，，爱奇艺没有坐以待毙。。。。。。 。在业绩电话聚会中，，，，，，管理层透露了去年的应对战略：在节日促销、电商大促及捆绑合作中强化年卡，，，，，，提升留存；；；；；同时新增多项会员专属权益，，，，，，落地多场 VIP 运动，，，，，，包括线下录制、超前点映及爱奇艺尖叫之夜等。。。。。。 。简朴来说，，，，，，剧不敷悦目，，，，，，拉不动用户充值续费的情形下，，，，，，爱奇艺靠 " 搞促销运动 " 和 " 送福利 " 来维持时势。。。。。。 。第二块是广告收入，，，，，，爱奇艺的在线广告服务收入在 2025 年抵达 51.9 亿元，，，，，，较 2024 年下降 9%。。。。。。 。财报提及，，，，，，这主要是由于一些广告商调解了广告和促销战略以应对宏观经济压力。。。。。。 。广告商正在追求具有更高 " 投入产出比 " 的广告投放战略。。。。。。 。QuestMobile 数据显示，，，，，，2025 年上半年硬广投放 TOP15 平台中，，，，，，爱奇艺已跌出前十，，，，，，显示出其在广告主心中的优先级正在下降。。。。。。 。第三营业内容宣布收入下滑的更多，，，，，，较上年下降 12%，，，，，，2025 年仅收入 25 亿元，，，，，，内容宣布营业主要指爱奇艺将自制或采购的影视内容授权给第三方平台或举行 IP 衍生开发所获得的收入。。。。。。 。收入镌汰的同时，，，，，，爱奇艺由盈转亏。。。。。。 。2025 年，，，，，，爱奇艺归属母公司股东的净利润为 -2.06 亿元，，，，，，相较 2024 年的 7.64 亿元盈利，，，，，，同比暴跌 127%。。。。。。 。公司的现金流也亮起红灯。。。。。。 。谋划运动净现金流从 2024 年的 21.1 亿元骤降至 2025 年的 1.06 亿元，，，，，，企业自我造血能力显著削弱。。。。。。 。关于一家高投入的视频平台而言，，，，，，现金流的枯竭往往比账面亏损更危险。。。。。。 。资源市场上，，，，，，股价走势也直观反应了投资者对目今增添逆境的担心。。。。。。 。4 月 21 日美股收盘，，，，，，爱奇艺美股收报 1.4 美元 /ADS，，，，，，市值仅为 13.51 亿美元。。。。。。 。