具身智能安排态元年来了，， ，， ，，智元内部研判：具身GPT-3进度条已拉升至30%
文 | 郭亦非编辑 | 杨布丁当陷入价钱战泥潭的车企们还在 " 死抠 " 每一分毛利时，， ，， ，，他们的上游伙伴 " 宁王 " 再次展现了其强盛的盈利能力：2026 年一季度归母净利润高达 207 亿元，， ，， ，，即是日赚 2.3 亿元。。。。。比靓丽财报更为值得关注的是，， ，， ，，宁德时代宣布斥资 300 亿元注册建设 " 时代资源集团 "。。。。。此举彰显了宁德时代开办人兼董事长曾毓群的弘大野心——他正试图突破营业增添的天花板，， ，， ，，推动公司从一家电池制造商，， ，， ，，进化为全球能源资源的 " 操盘手 "，， ，， ，，以此回手外界关于公司增添将因行业内卷而见顶的展望。。。。。4 月 15 日，， ，， ，，宁德时代（300750.SZ/ 03750.HK）披露的 2026 年一季报数据显示，， ，， ，，公司实现营业收入 1291.31 亿元，， ，， ，，同比大幅增添 52.45%，， ，， ，，创下近 8 个季度以来的最高增速纪录。。。。。从净利润增速来看，， ，， ，，只管环比去年四序度下降 10%，， ，， ，，但思量到一季度是古板淡季，， ，， ，，以及原质料碳酸锂均价一度冲高至 18 万元 / 吨等倒运因素，， ，， ，，宁德时代归母净利润仍同比增添 48.52% 至 207.38 亿元，， ，， ，，毛利率也坚持在 24.8% 的高水平。。。。。2025 年，， ，， ，，宁德时代归母净利润为 722.01 亿元，， ，， ，，凌驾 11 家上市规模车企（比亚迪、上汽、吉祥、奇瑞、长城、广汽、赛力斯、蔚来、理想、小鹏和零跑）利润总和。。。。。凭证这一狂奔速率，， ，， ，，" 宁王 " 今年有望攻击千亿净利润目的，， ，， ，，与车企的利润差别或将进一步拉大。。。。。这份超预期财报披露后的越日，， ，， ，，" 宁王 "A 股股价上涨 5.33% 至 453.98 元，， ，， ，，总市值突破 2 万亿元，， ，， ，，攀升至 2.072 万亿元，， ，， ，，创下历史新高。。。。。别的，， ，， ，，宁德时代宣布，， ，， ，，将于北京车睁开幕前夕的 4 月 21 日举行 Tech Day 超等科技日，， ，， ，，届时将宣布多项新手艺和新产品。。。。。一手 " 拿捏 " 下游车企，， ，， ，，一手把控上游资源作为动力电池和储能电池生产商，， ，， ，，宁德时代在一季度继续牢靠其全球龙头职位，， ，， ，，尤其是储能领域，， ，， ，，增速体现尤为突出。。。。。一季度，， ，， ，，海内车市正遭遇新能源购置税切换阵痛期，， ，， ，，销量同比大跌 17.4%，， ，， ，，这导致动力电池装车量同比下降 4.1%。。。。。然而，， ，， ，，宁德时代业绩并未受到攻击。。。。。中国动力电池工业立异同盟数据统计，， ，， ，，其同期装车量为 59.53GWh，， ，， ，，市占率同比提升 3.38 个百分点至 47.72%，， ，， ，，进一步拉开了与老敌手比亚迪（市占率为 16.8%）的差别。。。。。宁德时代并未披露动力和储能两大营业的详细财务数据。。。。。据东吴证券研报推测，， ，， ，，一季度公司电池销量为 200GWh+，， ，， ，，同环比 +50%/-10%。。。。。这其中，， ，， ，，基本盘动力电池出货量为 150GWh+，， ，， ，，同环比 +50%/-22%；；； ；；；；；新兴营业储能增速显著高于动力，， ，， ，，同期出货量为 50GWh，， ，， ，，同环比 +125%/+65%。。。。。依附着高强度研发投入构建的手艺壁垒，， ，， ，，以及在 C 端消耗者市场打造的用户心智，， ，， ，，宁德时代借助麒麟、神行、骁遥电池等一系列明星产品，， ，， ，，让其在高端电池市场维持定价权，， ，， ，，电池求过于供，， ，， ，，去年四序度甚至泛起车企老板扎堆前往福建总部排队求货的场景。。。。。好比，， ，， ，，作为零跑品牌向上冲高的要害车型，， ，， ，，4 月 16 日，， ，， ，，D19 上市宣传时就称，， ，， ，，" 旗舰 D19 的底气，， ，， ，，来自全球头部‘朋侪圈’ "。。。。。在其枚举的 18 家全球头部供应链的焦点手艺与零部件海报名单中，， ，， ，，宁德时代电芯排在第一位。。。。。海通国际研报指出，， ，， ，，2025 年公司产能使用率高达 96.9%，， ，， ，，阶段性产能瓶颈已成为产量的主要限制因素。。。。。在此次一季报相同会上，， ，， ，，宁德时代高管透露，， ，， ，，公司一季度产能使用率一连坚持高位，， ，， ，，抵达 80% — 90%，， ，， ，，现在市场需求向好，， ，， ，，4 月以及预期 5 月排产均处于正向生长的态势，， ，， ，，并没有受到中东时势的负面影响。。。。。财报显示，， ，， ，，阻止 2025 年底，， ，， ，，宁德时代锂电池产能为 772 GWh，， ，， ，，在建产能为 321 GWh。。。。。这意味着，， ，， ，，面临原质料价钱上涨，， ，， ，，宁德时代一方面通过自身强盛的本钱管控能力举行有用把控，， ，， ，，另一方面则依附占有在工业链中的强议价权，， ，， ，，能将本钱压力顺畅传导至下游，， ，， ，，并最终由车企肩负大部分本钱增量，， ，， ，，从而坚持自身盈利水平。。。。。东吴证券测算称，， ，， ，，一季度公司动力和储能电池均价为 0.6-0.65 元 /wh，， ，， ，，环比小幅上涨 2-3 分 /wh，， ，， ，，预计整年单 wh（瓦特小时）利润可维持为 0.08 元 /wh。。。。。值得关注的是，， ，， ，，宁德时代通告设立全资子公司 " 时代资源集团 "，， ，， ，，注册资源金达 300 亿元。。。。。作为新能源矿产领域的专业投资运营与管理平台，， ，， ，，其旨在" 整合现有矿业相关资产，， ，， ，，拓展海内外优质矿产资源项目，， ，， ，，包管主营营业原质料供应与工业链清静 "。。。。。近年来，， ，， ，，宁德时代已通过自建、股权投资、合资等方法，， ，， ，，涉足锂、钴、镍、磷等多种电池矿产资源，， ，， ，，以对冲价钱波动对公司盈利的影响。。。。。此举意味着，， ，， ，，手握 3520 亿元账面现金的曾毓群，， ，， ，，正希望能进一步将原质料掌握在自己手中，， ，， ，，其上游结构从单点投资转向系统化运营。。。。。行业机构真锂研究统计称，， ，， ，，阻止 2026 年 4 月，， ，， ，，公司整体控制与锁定的锂资源当量超 1200 万吨 LCE。。。。。4 月初，， ，， ，，宁德时代证实，， ，， ，，已正式约请约请紫金矿业集团首创人、前董事长陈景河担当公司矿业部分照料，， ，， ，，以助力其拓展矿产供应链营业。。。。。现年 69 岁的陈景河于 2026 年 1 月退休，， ，， ，，其矿业生涯长达 44 年之久。。。。。一年建好 1000 座换电站，， ，， ，，就缺车了试图向更上游牢牢捉住矿产主导权的同时，， ，， ，，宁德时代还在涉足下游充换电运营营业，， ，， ，，寻找第二条增添曲线，， ，， ，，并借此完成从矿产资源开发、电芯研发制造与销售，， ，， ，，再到电池接纳的营业闭环。。。。。这其中，， ，， ，，商乘领域的换电是重点战略之一。。。。。相比直接 " 卖电池 "，， ，， ，，做换电现实上是 " 卖服务 "。。。。。西南证券一份研报以为，， ，， ，，宁德时代正通过车电疏散与换电模式来提升客户终端体验，， ，， ，，与中石化合作，， ，， ，，在乘用车便捷补能和商用车干线物流两大应用场景建设补能网络，， ，， ，，并与多家下游车企团结推出换电车型，， ，， ，，逐步从产品输出模式演化为产品 + 服务一体化模式。。。。。在此次财报会上，， ，， ，，关于比亚迪最新宣布的第二代刀片电池及闪充手艺，， ，， ，，宁德时代高管回应称，， ，， ，，公司早在几年前就推出了 " 神行 " 超充电池，， ，， ，，很兴奋看到比亚迪能够跟进这条手艺蹊径，， ，， ，，已往，， ，， ，，公司超充计划与主机厂的合作效果不错，， ，， ，，但市场普及度并不高，， ，， ，，并未实现周全落地，， ，， ，，比亚迪此次推出超充，， ，， ，，给行业带来了新的思索，， ，， ，，促使各人在快充或超充系统上加速结构。。。。。目今，， ，， ，，老敌手比亚迪忙着建闪充站的同时，， ，， ，，宁德时代也在换电赛道加速赛马圈地。。。。。2024 年底，， ，， ，，曾毓群在为旗下 " 巧克力 " 乘用车换电营业站台时，， ，， ，，首次抛出 " 三分天下 " 的论断。。。。。他体现，， ，， ，，" 到 2030 年，， ，， ，，换电、家充和公共充电桩将三分天下 "。。。。。为此，， ，， ，，他立下目的，， ，， ，，2025 年要自建 1000 座换电站，， ，， ，，恒久目的直指 3-4 万座规模。。。。。随后，， ，， ，，其换电营业最先周全加速。。。。。仅用一年时间，， ，， ，，阻止到 2025 年底，， ，， ，，宁德时代乘用车换电站已建成 1020 座，， ，， ，，建站效率远超行业水平。。。。。公司称，， ，， ，，" 这标记着公司在乘用车便捷补能实现了规�；；； ；；；；；缃峁梗�， ，， ，，换电服务能力进入全新阶段。。。。。"2026 年，， ，， ，，其妄想累计建成超 3000 座换电站，， ，， ，，同步启动高速公路网络建设，， ，， ，，并将开放加盟妄想。。。。。不过，， ，， ，，换电站建设虽准期推进，， ，， ，，但与之匹配的换电车型合作却进度滞后，， ，， ，，市场保有量缺乏。。。。。与曾毓群 " 三分天下 " 判断同步，， ，， ，，宁德时代换电同盟也随之启动，， ，， ，，首批合作 5 家车企包括长安、广汽、北汽、上汽通用五菱、一汽，， ，， ，，推出首批 10 款换电车型，， ，， ，，号称每个季度都有新车型推向市场。。。。。2025 年 4 月，， ，， ，，长安欧尚 520 换电版轿车上市，， ，， ，，这成为全球首款搭载宁德时代 " 巧克力换电块 " 的车型。。。。。同年 10 月，， ，， ，，一汽红旗 E-QM5 换电版也宣布上市。。。。。不过，， ，， ，，这两款车主要面向网约车和出租车市�。。。。。�， ，， ，，并未在 C 端消耗者中激起太多水花。。。。。2025 年 4 月的上海车展，， ，， ，，宁德时代再次团结 5 家车企宣布 10 款换电新车型，， ，， ，，并与广汽集团签署战略合作协议。。。。。半年后，， ，， ，，作为广汽埃安 UT 的换电改版车型，， ，， ，，埃安 UT super 正式上市。。。。。为营造阵容，， ，， ，，广汽董事长冯兴亚与曾毓群配合试驾，， ，， ，，并拉来了京东作为独家销售渠道，， ，， ，，为这款对标吉祥星愿的 A0 级小车摇旗呐喊，， ，， ，，希望在 C 端市场打造出第一个爆款。。。。。新车上市初期，， ，， ，，在京东 App 搜索 " 国民好车 "，， ，， ，，即会跳出埃安 UT super 的商品栏和详情大图。。。。。但现在，， ，， ，，UT super 车型虽仍在列，， ，， ，，但置顶商品则酿成了长安深蓝 L06 车型，， ，， ，，号称 " 国民首选智能增程轿跑 "。。。。。只管有两位老板亲自验货，， ，， ，，称其 " 体现远超预期 "，， ，， ，，但埃安 UT super 的销量实属阴晦，， ，， ，，初战失利。。。。。汽车咨询机构杰兰路数据统计，， ，， ，，2026 年前 2 月，， ，， ，，销量仅为 979 辆，， ，， ，，而同期通俗非换电版车型销量则为 2185 辆，， ，， ，，两者差别显著。。。。。从果真资料来看，， ，， ，，2026 年 4 月，， ，， ，，广汽又一款换电车型埃安 RT super 正式上市；；； ；；；；；上汽荣威 D7 换电版、奇瑞 iCAR V23 换电版也已泛起在工信部新车申报名录，， ，， ，，但仍未上市。。。。。这意味着，， ，， ，，除上述 6 款车型有明确进度外，， ，， ，，其他十余款车型仍然遥遥无期，， ，， ，，而凭证妄想，， ，， ，，大都换电车型都应在 2025 年四序度完成上市。。。。。今年 1 月，， ，， ，，宁德时代旗下时代电服 CEO 杨峻立下目的："2026 年，， ，， ，，巧克力换电的合作车型将上市不少于 15 款。。。。。"