乌克兰：袭击俄黑海舰队上岸舰和雷达站
文 | 版面之外，，， ， ，，作者｜画画4 月 15 日，，， ， ，，深圳。。。。。。。。何小鹏站在宣布会的舞台上，，， ， ，，死后是一台全尺寸旗舰 SUV 小鹏 GX。。。。。。。。这画面不生疏。。。。。。。。四年前，，， ， ，，也是一场宣布会，，， ， ，，同样是一台旗舰 SUV，，， ， ，，何小鹏亲自站台。。。。。。。。那台车叫 G9，，， ， ，，号称是 50 万以内最好的 SUV。。。。。。。。上市 48 小时后紧迫改 SKU，，， ， ，，改定价，，， ， ，，改设置逻辑。。。。。。。。那天晚上何小鹏在公司内部被扑面诘责，，， ， ，，他厥后自己说，，， ， ，，夸张点，，， ， ，，壮士把头都断了。。。。。。。。四年后，，， ， ，，GX，，， ， ，，39.98 万，，， ， ，，纯电和增程同价。。。。。。。。若是用看 G9 的方法看 GX，，， ， ，，会以为这不过是小鹏又一次往上冲。。。。。。。。拉远一步，，， ， ，，看到的是另一件事：一家公司终于学会遗忘自己。。。。。。。。一、信仰者的价钱已往十年，，， ， ，，若是要用一个词归纳综合小鹏，，， ， ，，最合适的词是信仰者。。。。。。。。纯电蹊径，，， ， ，，不碰增程，，， ， ，，不碰混动，，， ， ，，全栈自研智驾，，， ， ，，不必供应商计划。。。。。。。。都会 NGP 要做第一个跑通的，，， ， ，，800V 要做第一个量产的，，， ， ，，航行汽车要做第一个敢上天的。。。。。。。。何小鹏重复讲一句话：做难而准确的事。。。。。。。。这种姿态在行业上升期是加分项。。。。。。。。2021 年，，， ， ，，小鹏年交付靠近 10 万台，，， ， ，，股价涨到历史最高点。。。。。。。。资源市场愿意为纯电和智驾的故事买单，，， ， ，，何小鹏看起来像个先知。。。。。。。。转折来得很快。。。。。。。。2022 年 9 月，，， ， ，，小鹏 G9 上市。。。。。。。。SKU 十几个版本，，， ， ，，基础款把焦点卖点全拆成了选装包，，， ， ，，消耗者翻开设置表像做高考数学题。。。。。。。。社交媒体在 24 小时内炸锅。。。。。。。。何小鹏连夜开会。。。。。。。。48 小时后，，， ， ，，G9" 二次上市 "，，， ， ，，砍版本、改设置、变相降价两三万。。。。。。。。一款被寄予厚望的旗舰车，，， ， ，，还没来得及证实自己，，， ， ，，先证实晰内部管理出了问题。。。。。。。。谁人月，，， ， ，，小鹏港股单月跌幅约 73%，，， ， ，，市值较年内最高点缩水逾 2500 亿港元，，， ， ，，彻底跌破千亿港元大关。。。。。。。。G9 风波不是手滑。。。。。。。。旧小鹏的误差一直在那儿：手艺信仰太重，，， ， ，，产品嗅觉太弱。。。。。。。。研发想做最好的车，，， ， ，，销售不知道怎么卖给最多的人。。。。。。。。接下来是 2023 年。。。。。。。。小鹏跌出新势力第一梯队，，， ， ，，月交付量一度跌到五六千台。。。。。。。。何小鹏启动了公司史上最大的组织架构调解，，， ， ，，引入前长城汽车副董事长、总司理王凤英，，， ， ，，直接担当总裁，，， ， ，，一刀一刀地改。。。。。。。。信仰越坚定，，， ， ，，转弯越痛苦。。。。。。。。二、小鹏故事多从 2025 年底到 2026 年 4 月，，， ， ，，短短几个月，，， ， ，，小鹏身上的转变在加速，，， ， ，，它们不是相互伶仃的，，， ， ，，更像一串多米诺骨牌。。。。。。。。推倒第一张的，，， ， ，，是一个小鹏已往绝对不会做的决议。。。。。。。。今年 1 月 8 日，，， ， ，，小鹏开年宣布会，，， ， ，，一次推出四款新车。。。。。。。。P7+ 和 G7 同时亮相纯电和超等增程两个版本，，， ， ，，官方提出了一个新口号：一车双能。。。。。。。。这个词的分量，，， ， ，，只有相识小鹏历史的人才华感受到。。。。。。。。这家公司已往是纯电蹊径的坚定守护者，，， ， ，，何小鹏不止一次在果真场合对增程和混动体现过不以为然。。。。。。。。理想靠增程把月销量做到了五万台以上，，， ， ，，小鹏始终没跟。。。。。。。。现在跟了。。。。。。。。昔时谁人说纯电就是未来的人，，， ， ，，把增程写进了产品线。。。。。。。。不是试探，，， ， ，，而是作为和纯电并列的主力蹊径推出来的。。。。。。。。这即是认可了一件事：只靠纯电，，， ， ，，缺乏以支持下一阶段的规模增添和全球扩张。。。。。。。。而一旦认了这个账，，， ， ，，后面的牌就一张接一张地翻了。。。。。。。。增程解开的第一个扣是出海。。。。。。。。外洋充电桩密度远不如海内，，， ， ，，增程在那些地方不是妥协，，， ， ，，是刚需。。。。。。。。有了增程版本打底，，， ， ，，小鹏的全球化才真正跑得起来。。。。。。。。阻止 2025 年底，，， ， ，，小鹏已经进入 60 个国家和地区，，， ， ，，外洋门店 380 家，，， ， ，，P7+ 做到了 36 国同步发售，，， ， ，，2025 年外洋交付量靠近翻倍至 4.5 万辆，，， ， ，，外洋收入占比凌驾 15%。。。。。。。。2026 年一季度继续推进英国、新西兰、墨西哥、拉美。。。。。。。。官方原文里已经不说出海了，，， ， ，，改口叫全球扎根。。。。。。。。出海铺开，，， ， ，，产品节奏必需跟上。。。。。。。。已往小鹏一年磨一台车，，， ， ，，中心常有大段产品空窗期拖累销量。。。。。。。。到了 2026 年这个误差基本消逝了，，， ， ，，1 月一次发 4 款车，，， ， ，，3 月一连推 X9 纯电版、G6 增程版、P7 改款，，， ， ，，4 月初 MONA M03 2026 款上市。。。。。。。。麋集上新，，， ， ，，实质是供应链和研发管线从单线程切换到了并行模式。。。。。。。。产品铺开之后，，， ， ，，小鹏的手艺底座最先有了自力价值。。。。。。。。已往小鹏的手艺标签是 XNGP、都会智驾，，， ， ，，实质上是挂在设置内外的一个功效卖点。。。。。。。。现在差别了。。。。。。。。第二代 VLA、天下模子 X-World、自研图灵 AI 芯片、Robotaxi 和量产车共用统一模子底座，，， ， ，，智驾被抬升成了整个公司的 AI 基础设施。。。。。。。。GX 那台车上装了 4 颗自研图灵芯片，，， ， ，，外地算力 3000TOPS，，， ， ，，何小鹏界说它为中国首款前装量产的 Robotaxi 原型车，，， ， ，，而图灵芯片自 2025 年三季怀抱产上车以来，，， ， ，，累计出货量已凌驾 20 万片，，， ， ，，2026 年整年出货量目的靠近 100 万片。。。。。。。。手艺底座一旦自力成形，，， ， ，，收入逻辑自然随着变。。。。。。。。今年 3 月 13 日，，， ， ，，公共与小鹏团结开发的首款车型与众 08 正式投产，，， ， ，，标配小鹏 VLA 智驾系统和图灵 AI 芯片。。。。。。。。小鹏最先卖手艺了，，， ， ，，把芯片、智驾计划、电子电气架构作为产品对外输出。。。。。。。。一家中国新势力，，， ， ，，把自研智驾计划卖给了全球最大的古板车企之一，，， ， ，，这在三年前很难想象。。。。。。。。2025 年年报里，，， ， ，，小鹏的服务及其他收入达 83.4 亿，，， ， ，，占总营收近 11%，，， ， ，，同比增添 65.6%，，， ， ，，相关营业利润率高达 68.2%。。。。。。。。所有这些加在一起，，， ， ，，公司身份稳固也得变了。。。。。。。。4 月 1 日起，，， ， ，，小鹏汽车正式更名为小鹏集团。。。。。。。。自动驾驶、Robotaxi、人形机械人 IRON、航行汽车、物理 AI，，， ， ，，所有被放进统一个战略篮子。。。。。。。。何小鹏在两会时代说了一句话：2026 年将是 AI 走向物理天下的元年。。。。。。。。" 小鹏集团 " 这四个字，，， ， ，，是把这句话酿成了公司名。。。。。。。。这些转变排在一起看，，， ， ，，更像是一条因果链：认了增程，，， ， ，，出海才通；；；；；；；出海通了，，， ， ，，节奏才快；；；；；；；节奏快了，，， ， ，，手艺底座才有机会浮出水面；；；；；；；手艺能卖了，，， ， ，，收入结构才会变；；；；；；；收入结构变了，，， ， ，，小鹏汽车这个名字就装不下了。。。。。。。。纯电、智驾、只卖车，，， ， ，，旧小鹏的信条就是这样被一环一环改写的。。。。。。。。三、不可输的赌注若是综合小鹏的一系列转变，，， ， ，，今天的小鹏，，， ， ，，似乎认定汽车行业的下一轮分解，，， ， ，，不是靠卖车规模，，， ， ，，而是靠 AI 能力的纵深。。。。。。。。这个判断有没有赢面？？？？？？？有，，， ， ，，并且不小。。。。。。。。现在全球规模内，，， ， ，，能把智驾系统卖给主流国际车企的中国公司，，， ， ，，只有小鹏一家。。。。。。。。公共选了小鹏，，， ， ，，不是由于没有别的选择，，， ， ，，而是由于手艺确实到了一个门槛。。。。。。。。这个背书，，， ， ，，比任何销量数字都含金量高。。。。。。。。2025 年研发支出 94.9 亿，，， ， ，，同比增添 47%；；；；；；；整年净亏损 11.4 亿，，， ， ，，2025 年 Q4 首次实现单季度盈利，，， ， ，，净利润达 3.8 亿元，，， ， ，，这种情形下仍坚持高研发强度，，， ， ，，何小鹏没有由于销量回暖就松劲，，， ， ，，他在加速押注。。。。。。。。但赌注也有它危险的一面。。。。。。。。手艺输出是一条慢路。。。。。。。。与众 08 投产是一个最先，，， ， ，，但从一个合作项目到稳固的手艺收入，，， ， ，，中心尚有很长的距离。。。。。。。。市场不会给小鹏无限的时间窗口。。。。。。。。物理 AI 的多条战线，，， ， ，，Robotaxi、机械人、航行汽车，，， ， ，，每一条都是自力的硬仗，，， ， ，，会一连吃资金和人才。。。。。。。。阻止 2025 年尾，，， ， ，，小鹏在手现金 476.6 亿，，， ， ，，看起来富足，，， ， ，，但同时烧多条战线，，， ， ，，消耗速率会远超预期。。。。。。。。外洋 60 个国家、380 家门店，，， ， ，，数字悦目，，， ， ，，但全球扎根和出海之间的差别，，， ， ，，不在门店数目，，， ， ，，而在外地化运营、售后系统、品牌认知的深度建设，，， ， ，，这些工具，，， ， ，，钱砸进去纷歧定连忙出效果。。。。。。。。39.98 万，，， ， ，，小鹏有史以来最贵的车，，， ， ，，GX 可以看作是新小鹏的第一份答卷。。。。。。。。小鹏品牌向上走了三次。。。。。。。。第一次是 G3，，， ， ，，15 到 20 万的价钱带，，， ， ，，站住了脚。。。。。。。。第二次是 G9，，， ， ，，冲 30 到 35 万，，， ， ，，失败了。。。。。。。。第三次就是现在，，， ， ，，GX，，， ， ，，40 万级。。。。。。。。何小鹏的原话是小鹏向上，，， ， ，，GX 先上，，， ， ，，销量目的是全尺寸 SUV 市场 TOP3。。。。。。。。可是，，， ， ，，小鹏要面临的敌手都欠好惹。。。。。。。。问界 M9 售价 46.98 万起，，， ， ，，一连多月站稳高端 SUV 头部；；；；；；；理想 L9（新款 Livis 版本）售价 55.98 万，，， ， ，，品牌认知稳固；；；；；；；蔚来 ES9 预售价 52.8 万起，，， ， ，，同样能打。。。。。。。。更远处尚有一个潜在截杀者，，， ， ，，小米 YU9，，， ， ，，或许率下半年亮相。。。。。。。。GX 的赌注比 G9 还大。。。。。。。。G9 赌的只是这台车能不可卖好。。。。。。。。GX 赌的是另一个命题，，， ， ，，市场是否愿意为小鹏的新身份买单。。。。。。。。39.98 万不但是一个定价。。。。。。。。为了撑住这个数字，，， ， ，，小鹏把能上的都上了，，， ， ，，3000TOPS 算力、L4 级清静冗余、线控转向、4 颗自研芯片，，， ， ，，底层架构和 Robotaxi、航行汽车共用统一套。。。。。。。。但手艺堆料归堆料，，， ， ，，信不信是另一回事。。。。。。。。小鹏恒久的品牌认知是高性价比和智驾强，，， ， ，，焦点价钱带在 17 到 28 万。。。。。。。。40 万是区隔主流品牌和高端品牌的分水岭。。。。。。。。G9 没有跨已往的那道坎，，， ， ，，现在换了一个更贵的车来再试一次。。。。。。。。何小鹏被记者问到做汽车苦不苦，，， ， ，，他没绕弯子，，， ， ，，坦然说做汽车已经是一个重大痛苦。。。。。。。。GX 若是跑出来，，， ， ，，小鹏就不再是蔚小理里最弱势的那一个，，， ， ，，而是一家能笼罩 10 万到 40 万价钱带，，， ， ，，对外输出 AI 手艺的平台型公司。。。。。。。。若是跑不出来，，， ， ，，G9 的教训就会重演一遍，，， ， ，，只是这次赌注更大。。。。。。。。四、蔚小理的标签失效了拉远一步看，，， ， ，，小鹏正在履历的，，， ， ，，不但是它一家公司的事。。。。。。。。蔚小理这个标签用了五年，，， ， ，，该失效了。。。。。。。。蔚来在做手机、做换电网络。。。。。。。。理想在做 AI、做自研芯片。。。。。。。。小鹏在做机械人、做 Robotaxi、做航行汽车。。。。。。。。三家公司的界线都在快速模糊化。。。。。。。。用月交付量和毛利率来界说它们，，， ， ，，已经不敷了。。。。。。。。需要多问一层：这家公司究竟想成为谁？？？？？？？小鹏的回覆很明确，，， ， ，，不再做一家智能电动车公司，，， ， ，，而做一家用 AI 改变物理天下的公司。。。。。。。。何小鹏的原话是，，， ， ，，AI 最大的价值在于改变物理天下，，， ， ，，而不但是数字天下。。。。。。。。但这个故事，，， ， ，，市场暂时没完全买账。。。。。。。。2025 年底小鹏港股市值约 1517 亿港元，，， ， ，，到 2026 年 4 月 15 日回落到约 1280 亿港元，，， ， ，，跌幅约 15.6%。。。。。。。。2026 年一季度交付 62,682 辆，，， ， ，，同比下滑 33.32%，，， ， ，，在新势力里排第四，，， ， ，，落伍于零跑（11.02 万辆）、理想（9.41 万辆）和蔚来（8.35 万辆）。。。。。。。。谋划面确着实改善。。。。。。。。2025 年 Q4 首次单季度盈利 3.8 亿元，，， ， ，，整年营收 767.2 亿，，， ， ，，同比增添 87.7%，，， ， ，，净亏损从 2024 年的 57.9 亿（而非 58 亿）收窄至 11.4 亿；；；；；；；研发支出 94.9 亿，，， ， ，，同比增添 47%；；；；；；；阻止 2025 年尾在手现金 476.6 亿，，， ， ，，不缺粮草。。。。。。。。资源市场的态度很简朴，，， ， ，，认可你变强了，，， ， ，，等你证实。。。。。。。。小鹏现在不缺故事，，， ， ，，缺的是证据。。。。。。。。【版面之外】的话：这次站在台上的何小鹏，，， ， ，，不再说 GX 是 50 万以内最好的 SUV，，， ， ，，而是说这是物理 AI 时代的科技大成之作。。。。。。。。GX 照出了小鹏现在最真实的处境，，， ， ，，故事许多，，， ， ，，但哪个故事先酿成利润，，， ， ，，还没有谜底。。。。。。。。这一次何小鹏没有主要，，， ， ，，不是由于有掌握，，， ， ，，是他真决议把谁人旧的小鹏彻底遗忘了。。。。。。。。问题是，，， ， ，，市场愿不肯意一起遗忘。。。。。。。。