“史诗怒火”未熄“经济狂怒”又至美国边称“靠近告竣协议”边加码施压伊朗
作者 | 史大郎 & 猫哥泉源 | 是史大郎 & 大猫财经 Pro今天聊聊茅台 ，，，，，，，咱们公号第一次剖析茅台时 ，，，，，，，那会股价才 300 多 ，，，，，，，之后履历了 2627 的高光时刻 ，，，，，，，但谁能推测 ，，，，，，，2025 年茅台居然迎来了历史上的首次负增添。。。。。。。。营收同比下降 1.21% ，，，，，，，归母净利润同比下降 4.53% ，，，，，，，数字很酷寒。。。。。。。。拆开看更有意思。。。。。。。。原来茅台自己的预期是 2025 年增添 9% ，，，，，，，上半年正好达标 ，，，，，，，但下半年就差点意思了。。。。。。。。三季度营收和利润微增 0.56% 和 0.48% ，，，，，，，但至少照旧正的 ，，，，，，，效果四序度营收下滑 19.43% ，，，，，，，净利润下滑 30.35% ，，，，，，，算得上大跳水了。。。。。。。。虽然直接的缘故原由是降价等等 ，，，，，，，但背后的真相更扎心 ，，，，，，，总结一下 ，，，，，，，有四点：1、早年间猫哥跟茅台的灵魂人物季老爷子谈天 ，，，，，，，他的总结是 10 年一个周期 ，，，，，，，总要波动一下 ，，，，，，，着实背后的缘故原由就是反 F ，，，，，，，但这一次 ，，，，，，，反 F 直接进入深水区 ，，，，，，，禁酒令很严酷 ，，，，，，，并且从最近宣布的案例看 ，，，，，，，一些官员的犯法事实查到了 1999 年 ，，，，，，，未来这会是常态。。。。。。。。像以前 ，，，，，，，一个大基建工程就能让许多经销商挣大钱 ，，，，，，，未来这种情形会越来越难见到 ，，，，，，，这对茅台就有点难了。。。。。。。。2、高端局 ，，，，，，，越来越少了。。。。。。。。以前高端商务局消耗茅台许多 ，，，，，，，扩张期老板们敢宴客、敢拓展、敢签大单 ，，，，，，，高端局离不开茅台 ，，，，，，，有的企业宴客户出国玩一趟 ，，，，，，，都得带几箱 ，，，，，，，但现在 ，，，，，，，这种情形是越来越少了。。。。。。。。即即是有钱的老板 ，，，，，，，现在花钱也很审慎 ，，，，，，，前两天跟一个身价几十亿的老板用饭 ，，，，，，，喝的也是口粮酒 ，，，，，，，现在各人都活明确了 ，，，，，，，都不装了。。。。。。。。唬�；；；；；谏厦娓牧礁鲈倒试� ，，，，，，，茅台的礼物属性这两年也越来越弱了。。。。。。。。3、投资属性也降温了。。。。。。。。疫情之后 ，，，，，，，全球经济都一样平常 ，，，，，，，一些以前的高端投资品减价都很厉害 ，，，，，，，不但茅台 ，，，，，，，红酒、威士忌 ，，，，，，，包括酒庄都是大跌 ，，，，，，，各人都盛行现金为王 ，，，，，，，不会再玩命囤资产了。。。。。。。。4、但若是光是以上几个 ，，，，，，，还得不出 " 茅台的苦日子才刚最先 " 的结论 ，，，，，，，但猫哥最近加入了不少运动 ，，，，，，，发明新钱的癖好跟老钱完全差别。。。。。。。。新钱圈的老板喜欢聊机会看远景 ，，，，，，，对酒没什么硬要求 ，，，，，，，喝红酒、威士忌的反而是大都 ，，，，，，，不像老钱圈 ，，，，，，，基本指定茅台。。。。。。。。这跟他们所在的行业也有关系 ，，，，，，，老钱圈基本以地产、金融为主 ，，，，，，，茅台和地产岑岭期高度重合 ，，，，，，，都在 2021 年站上历史巅峰 ，，，，，，，由于老钱圈需要勾兑 ，，，，，，，需要公关 ，，，，，，，茅台不但是至心也是实力 ，，，，，，，自然是最好的协调剂。。。。。。。。但新钱圈完全纷歧样了 ，，，，，，，基本都是科技为主 ，，，，，，，是各地政府的香饽饽 ，，，，，，，都是争着抢着搞好服务 ，，，，，，，而他们的营业基本也是靠实力语言 ，，，，，，，不是单凭酒场上的勾兑就能拿到大单的 ，，，，，，，以是这些老板对茅台没那么直接的诉求。。。。。。。。这两天 ，，，，，，，科技大牛股源杰科技的股价逾越茅台 ，，，，，，，未来这种情形会越来越多。。。。。。。。简朴总结 ，，，，，，，最有钱的圈层在换血 ，，，，，，，偏幸茅台的老一代逐渐被换掉 ，，，，，，，茅台重回 2021 年的巅峰 ，，，，，，，照旧很难的。。。。。。。。